银保监会:郭树清主席2021年陆家嘴论坛发言摘要

2021-08-16

2020年以来,为应对百年一遇的疫情大流行,发达国家纷纷推出超级经济刺激计划。

财政猛烈扩张,货币政策达到前所未有的宽松程度。

美联储资产负债表已扩张将近一倍。

欧央行资产负债表扩张一多半。

日本银行资产负债表扩张超过四分之一。

超常规举措的正面效应:

短期内起到了稳定市场、稳定人心的作用。

负面效应需要全世界各国来共同承担:

发达国家的金融资产和房地产价格普遍出现较大幅度上涨。特别是股票市场很快就达到了创纪录的高水平。经常爬山的人都知道,越是陡峭的山峰,上去不易,下来更难。

通货膨胀如期而至,且膨胀幅度、持续时间均超预期。

财政支出已经在很大程度上靠中央银行印钞来支撑,如今美联储的资产负债表已将近8万亿美元,美国联邦债务与GDP之比已超过二战时期创造的最高记录。

世界疫情现阶段还有诸多不确定性,全球产业链和供应链局部受阻或断裂的风险仍然较大。少数发达国家奉行所谓本国优先的单边主义,事实上首先损害其本国人民的利益。

面对美欧开闸泄洪产生的溢出效应,新兴市场经济体和发展中国家不得不采取痛苦的应对举措。

中国在强化宏观政策应对时,没有搞“大水漫灌”。

货币金融政策:2020年,银行贷款新增19.6万亿元,增速12.8%,社会融资规模增加35万亿元,增速13.3%;通过降低贷款利息和减少服务收费,去年金融系统向实体经济让利1.5万亿元。

财政税收政策:2020年我国对企业和居民新增减税降费超过2.5万亿元。公共预算赤字率3.7%,加上新增抗疫国债、地方政府专项债、政策性银行额外增加投入等,这些数字合计起来与名义GDP之比已超过10%。

应对政策取得最好效果:

2020年中国经济实现正增长,促进了周边国家和主要贸易伙伴的经济复苏,阻止了世界经济陷入更大萎缩。

中国在相当一段时期内供应了全球一半左右最终产品,而且总体上没有提高出口离岸价格,为全球疫情防控和经济恢复奠定了坚实基础。

如果说最发达国家大量印发的货币形成了拉动全球通胀的动力源,那么,中国数亿劳动者生产的商品就是稳定全球通胀的千钧锚。

为什么我们的财政金融支持政策力度大,而央行资产负债表能够保持不变?

党中央着眼全局的宏观决策统筹兼顾、科学合理,国务院和国务院金融委的安排指挥切合实际、精准有效。

金融系统坚定不移地整治脱实向虚现象,坚决降低内部杠杆率,同业理财、同业投资、委托贷款和信托通道业务持续减少,高风险影子银行不断收缩。

我国央行资产负债表具有特殊优势,持续多年的稳健政策使得存款准备金率保持在较高水平,与此同时利率汇率的市场化改革又卸下了沉重包袱。通过降低存款准备金率,适当增加定向再贷款,推动商业银行向实体经济发放更多贷款,引导更多社会储蓄转化为直接投资和证券投资,扩大中国和世界迫切需要产品的生产和供应能力,推动经济的绿色转型进程。

中国已经进入新发展阶段,我们将深入贯彻新发展理念,积极推进供给侧结构性改革,不断增强和提升国内国际双循环相互促进的格局。

必须进一步扩大对外开放,健全公司治理结构,加快市场化兼并重组,规范互联网平台,促进公平竞争。

要抓紧推进传统金融服务数字化转型,促使金融机构能够更精准服务实体经济,更精准防范金融风险。

发展普惠金融,加强小微企业和弱势群体金融服务,切实促进共同富裕。

发展绿色金融,为确保如期实现碳达峰碳中和目标提供有力金融支撑。

发展科技金融,通过多种方式支持自主创新和自立自强。

现阶段最突出的一项任务就是进一步加大直接融资比重。

去年新增社会融资规模中,债券和股票融资占比已经达到37%左右,还可以有更大的发展空间,特别是债券市场还有很大潜力。

主要短板是债券市场法制还不够健全。迫切需要让各级政府、企业、中介机构和投资者都认识到逃废债不仅是不道德的行为,而且是违法违规甚至是犯罪的行为。

根本性举措是加快以信息披露为核心的注册制改革,真正加强投资者适当性管理,确保发行方、中介机构、投资者严格依法履行各自义务,承担各自责任。

防范风险是金融工作的永恒主题。

积极应对不良资产反弹——

为受疫情影响的中小微企业贷款本息实施延期,预计将有一定比例最终劣变为不良。

一些地方房地产泡沫化金融化倾向严重,相当数量的政府融资平台偿债压力很大,部分大中型企业债务违约比例上升,加剧了银行机构的信用风险。部分中小金融机构面临的形势更为严峻。

必须督促银行机构做实资产分类,加大拨备计提力度,确保能够更快更多地处置不良资产。

严密防范影子银行死灰复燃——

我国高风险影子银行与国外不同,具有典型的“体系内”和“类信贷”特征。经过整治后,我国影子银行规模已较历史峰值压降20万亿元,但存量规模依然较大,稍有不慎就极易反弹回潮。

要防止金融机构再次通过交叉性金融产品无序加杠杆,对各种“类信贷”新花样必须遏制在初期阶段。

要认真落实资管新规,确保存量资管产品整治任务顺利完成。

坚决整治各类非法公开发行证券行为——

金融市场目前仍然存在大量名为“私募”实为“公募”的各类产品。过往的非法集资案件,许多实质上属于非法公开发行证券。

这些产品参与投资的人数都突破200人的限制,发行对象实际上面向不特定的投资者,对市场、社会和人民群众造成严重损害。

一旦发现“假私募、真公募”,应依法予以严惩,并按欺诈发行、财务造假或虚假披露追究发行人等相关方的法律责任。

切实防范金融衍生品投资风险——

在前期发生风险的金融衍生品案例中,有大量个人投资者参与投资。

受不可控制甚至不可预测的多种因素影响,金融衍生品价格波动很大,对投资者的专业水平和风险承受能力具有很高要求。

普通个人投资者参与其中,无异于变相赌博,损失的结果早已注定。那些炒作外汇、黄金及其他商品期货的人很难有机会发家致富,正像押注房价永远不会下跌的人最终会付出沉重代价一样。

时刻警惕各种变换花样的“庞氏骗局”——

当下,各种以高息回报为诱饵,打着所谓的金融科技、互联网金融等旗号的骗局层出不穷,其实质都是击鼓传花式的非法集资活动。

大家一定要牢记,天上不会掉馅饼,宣扬“保本高收益”就是金融诈骗。要自觉提高警惕,增强风险防范意识和识别能力,远离各类非法金融活动。

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